今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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