投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(s女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子ōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yín女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子g)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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