踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年(nián衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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