AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市(shì)公(gōng)司宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试(shì)水投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经理(lǐ)尝试(shì)用(yòng)AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次(cì)公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还(hái)是(shì)价(jià)值(zhí)派，众多基金(jīn)经理(lǐ)均(jūn)谈及对(duì)AI投(tóu)资机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好其中长期(qī)投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对(duì)各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护(hù)和可(kě)持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发(fā)和利(lì)用等(děng)领域。文中表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要(yào)建立完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个人隐私(sī)、确保数据安全并防(fáng)止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在季报中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向(xiàng)上，我们坚定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变。他还(hái)专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻辑是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展的(de)核(hé)心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网平台(tái)等提出(chū)自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提(tí)升组(zǔ)织信息计(jì)算、存(cún)储、传播的(de)效(xiào)率，这(zhè)是一(yī)个长期向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联(lián)网行业一样(yàng)大规(guī)模的产业。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可(kě)以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识(shí)到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数(shù)字化(huà)将会和人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带来发展的(de)机(jī)会。目(mù)前整个板(bǎn)块的估值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是(shì)基(jī)金(jīn)经理首(shǒu)次利(lì)用人工(gōng)智(zhì)能(néng)完成季报，也显(xiǎn)示出人工智(zhì)能确实(shí)开始方方(fāng)面面(miàn始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗)开始影(yǐng)响我(wǒ)们的生活(huó)、工作(zuò)等，是(shì)一个(gè)历(lì)史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有(yǒu)基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教(jiào)育基地(dì)宣(xuān)布(bù)成为百度文(wén)心(xīn)一言(yán)首批(pī)生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资(zī)者关(guān)系管理新模式(shì)，提(tí)升(shēng)客户(hù)投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派基(jī)金(jīn)经理，也不乏价值(zhí)投(tóu)资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的(de)调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是(shì)受益于人工智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公，其(qí)余神(shén)州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生(shēng)出看好的(de)5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最重要的(de)增长要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互(hù)联(lián)网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基(jī)金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增(zēng)持软件，当时基本处于估(gū)值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能化等(děng)长期需(xū)求刺(cì)激(jī)下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年(nián)一季度的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以软件计算机(jī)为(wèi)代表的科技(jì)板块内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投资(zī)机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能(néng)源将(jiāng)构成未来社(shè)会的(de)基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济的(de)企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会(huì)将(jiāng)进(jìn)入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是(shì)积极(jí)的一派。他(tā)在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品(pǐn)质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股(gǔ)，提(tí)高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地(dì)产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对(duì)未(wèi)来2年数(shù)字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统行业(yè)，从(cóng)生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖(gài)底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理(lǐ)的基(jī)金也(yě)重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相关(guān)板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能(néng)生活在一季(jì)度继续调(diào)整了(le)行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了制(zhì)造业(yè)、大金融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创(chuàng)新带来的(de)相关产(chǎn)业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人(rén)工智能极(jí)致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工(gōng)智能的重视(shì)，但一季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的(de)人工智能的(de)应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来多个行业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普(pǔ)及。未来(lái)我们应该更加(jiā)重视这一领域的研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一(yī)季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市(shì)场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新(xīn)一(yī)轮的科技创新周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电(diàn)子(zi)等偏(piān)成长行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关注的方向之一(yī)。<始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗/p>

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为(wèi)，就(jiù)如同(tóng)去年(nián)三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难(nán)得(dé)的机会。“我(wǒ)们(men)这时(shí)反(fǎn)而应该加(jiā)大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金(jīn)经理孟夏虽(suī)然也(yě)认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别(bié)的技术(shù)要素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。正因为此，他在去年三四(sì)季度(dù)布局了不(bù)少人工智能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不(bù)少声(shēng)音说(shuō)这(zhè)次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的(de)确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理(lǐ)，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年(nián)初我们(men)想象(xiàng)不(bù)到俄(é)乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也(yě)在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润(rùn)在产业(yè)链(liàn)不同环(huán)节之(zhī)间将如(rú)何分配？市场(chǎng)当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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