近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机(jī)温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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