大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加(ji已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ā)和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后)标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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