北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说龙如(rú)此(cǐ)分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司(sī)进(jìn)行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第(dì)一的(de)分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在(zài)饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说>

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关(guān)注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业(yè)公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大的(de)是主营集成电路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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