踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投(tóu)资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转(z中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗huǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投(tóu)资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零的持股比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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