本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠(kào)收入(rù)和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙(lóng)头，音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格强专科、小综合(hé)的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的(de)设(shè)计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(w音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ài)客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主，比较依(yī)赖音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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