财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监(中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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