自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格持续下(xià)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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