5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公(gōng)司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无(wú岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且不(bù)存在(zài)实际支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济(jì)业(yè)务(wù)因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(j岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文īn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字(zì)经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财(cái)经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未(wèi)披露(lù)具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元(yuán)。

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