财(cái)联社4月(yuè)28日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 吴雨其）随着公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报披露(lù)完成，多位(wèi)知名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓(cāng)换股(gǔ)的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘彦(yàn)春(chūn)则加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、美(měi)的集团(tuán)、腾(téng)讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人(rén)工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成长价(jià)值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能(néng)的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所动(dòng)继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股(gǔ)，可见越来越多(duō)的基金经(jīng)理选(xuǎn)择了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也(yě)许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证(zhèng)明了(le)这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通(tōng)信行业(yè)。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值(zhí)4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混合(hé)一(yī)季度(dù)大手笔新进(jìn)中芯国际、上海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合(hé)一季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方向(xiàng)——从AI上(shàng)游的芯(xīn)片、到算力(lì)以及终端(duān)的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位(wèi)知(zhī)名基金经(jīng)理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以(yǐ)及相关人工智(zhì)能的产(chǎn)业趋势(shì)受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下，计(jì)算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋(qū)势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金大类行(xíng)业配置(zhì)比例一个(gè)很重(zhòng)要的临界值，往往预(yù)示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动(dòng)偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金经理(lǐ)对(duì)于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守新能(néng)源，也有一部分试图低1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(dī)位捡拾(shí)新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟(zhōng)爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从(cóng)其十(shí)大重仓股来看(kàn)，前五大重仓股的(de)占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股。除此之外(wài)，他(tā)还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛(shèng)石(shí)化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源为十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季(jì)报表达(dá)了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对(duì)本(běn)产(chǎn)品重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已(yǐ)在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升>

　　再如傅(fù)鹏(péng)博(bó)，其管理的(de)睿(ruì)远成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底该基金增持(chí)了(le)宁德时代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银(yín)华心怡混合也(yě)加仓(cāng)了新能源(yuán)，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经(jīng)过(guò)大半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能源非常具(jù)有吸引力。在一季度(dù)我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能(néng)，他(tā)认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在(zài)操(cāo)作上(shàng)绝(jué)对不是(shì)去捕(bǔ)捉每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的(de)行(xíng)业，你重仓押进去(qù)，不确定(dìng)性来的时(shí)候，无论是(shì)基(jī)金经理(lǐ)个人还是投(tóu)资者(zhě)，其实都是无法(fǎ)承受的(de)。所以(yǐ)，任(rèn)何一(yī)个行业，即(jí)使你再看好，也(yě)要控制持有比例，分散风(fēng)险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基(jī)金的(de)王崇一季报表示(shì)暂时无法预测其(qí)兑现节(jié)奏(zòu)和时间，短期内(nèi)也(yě)很难在A股(gǔ)找到(dào)明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值(zhí)体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下(xià)，AI还(hái)能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(réng)维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以及(jí)光模块(kuài)等细分(fēn)赛道将陆续迎来基(jī)本面的确(què)认，中微观层面(miàn)上尚有空(kōng)间，估(gū)值(zhí)修复尚(shàng)未(wèi)结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司研报(bào)指出(chū)，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化(huà)主要集中于(yú)大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域的(de)应用厂商正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产品的研(yán)发(fā)和发布，其(qí)中办(bàn)公场景进展(zhǎn)相(xiāng)对较(jiào)快，我们预(yù)计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议投(tóu)资者优先(xiān)关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董(dǒng)承非也看(kàn)好相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最牛(niú)的(de)资产是(shì)科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一部(bù)分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度(dù)投资(zī)策略会上提到“今年大概率(lǜ)还(hái)是(shì)一个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多(duō)的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没(méi)有(yǒu)太多表现。今(jīn)年(nián)要(yào)推动数字经济，今(jīn)年半(bàn)导体周(zhōu)期要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股的机会是可以(yǐ)期待的(de)”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的(de)投资者(zhě)，不适合(hé)在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局(jú)有望率先实(shí)现业(yè)绩(jì)兑现的环节(jié)，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升