金(jīn)融(róng)界4月(yuè)28日消息(xī) 为规(guī)范开(kāi)展内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作相关(guān)业(yè)务(wù)，保护境内外投(tóu)资者合(hé)法权益，维护利率互换市中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思场秩序，中国人民银行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以(yǐ)公布(bù)，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民(mín)银行有关(guān)部(bù)门负责(zé)人表(biǎo)示，未来中国人民银行将根(gēn)据(jù)市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额(é)度，优化交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利(lì)的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银(yín)行有关部门负责人就(jiù)《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》答(dá)记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求的境外(wài)投资者(zhě)包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关(guān)于(yú)境外央行、国际金融组织、主权财富基金运(yùn)用人民币投资银(yín)行间(jiān)市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者(zhě)投资银行间债券市场有关事宜的公(gōng)告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市(shì)场互联(lián)互通合(hé)作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券(quàn)市场准入备案(àn)的境(jìng)外投资者等，可根据《内地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可以签署的协议(yì)范围是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投(tóu)资者开(kāi)展“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可(kě)以与(yǔ)交易对手方签署经中国(guó)人民银行认可的(de)衍生(shēng)品(pǐn)主协(xié)议或其(qí)他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应当将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协(xié)议(yì)类型等事项向(xiàng)中(zhōng)国外汇(huì)交易中(zhōng)心备案。目前(qián)，中国(guó)银行间市场交易商协会(huì)正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可供(gōng)境内外投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资者的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段(duàn)可在(zài)银行间市(shì)场(chǎng)开(kāi)展(zhǎn)符合集(jí)中清算要(yào)求的人(rén)民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可(kě)的境外电子交易平台、境(jìng)内电子交易平台包括哪些？境外投资(zī)者(zhě)的对手(shǒu)方、交易模式有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下(xià)受认可(kě)的境(jìng)外电(diàn)子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求(qiú)加入其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便(biàn)利境(jìng)外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展人(rén)民(mín)币利率互换交易，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关安排，由境(jìng)内投资(zī)者(zhě)（即(jí)“互换通(tōng)”报(bào)价商）与境外投资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报价商(shāng)名单(dān)可在中国外汇交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子交易平(píng)台(tái)达成，交易(yì)一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外投资者(zhě)可通(tōng)过中(zhōng)国人民银行认可的(de)境外电子交易(yì)平台与境内电子交(jiāo)易平台(tái)的连接，向境内(nèi)电子交易平(píng)台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认(rèn)可的(de)境内清算机构和香港证(zhèng)监会认可的(de)境(jìng)外(wài)清算(suàn)机构包括哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海(hǎi)清算所），香(xiāng)港证监(jiān)会认可(kě)的境外清算机构为香港交易所旗(qí)下香(xiāng)港场外结算(suàn)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得场外结(jié)算公司清算会员资格或(huò)作为清算客户(hù)委托场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公司综合清算会员代(dài)理清(qīng)算(suàn)，并与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员签(qiān)订客户清算协议(yì)。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对交易进(jìn)行风控(kòng)检(jiǎn)查，对于符(fú)合集中清算要求的(de)交易及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境外机(jī)构通过场外结算公(gōng)司或其综合清算会员完成(chéng)保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构(gòu)作为中央对(duì)手方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充(chōng)当买(mǎi)方的卖方和卖(mài)方(fāng)的买(mǎi)方的一种法律安排，并(bìng)据此(cǐ)与买方和卖方(fāng)建立两(liǎng)个新(xīn)合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参(cān)与者达(dá)成的交易(yì)在经过上海清算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司的集中(zhōng)清算审核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)于(yú)当(dāng)日将交(jiāo)易进行合约(yuē)替代，进入(rù)集中清算(suàn)，生成为三个独立的新(xīn)合约(yuē)，分别(bié)为(wèi)境外参与(yǔ)者与场外(wài)结(jié)算公司、场(chǎng)外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清(qīng)算所、上海清算所与境(jìng)内参与者(zhě)之间的合约。境外与境内参与者之间(jiān)将(jiāng)不再存在合同关(guān)系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场景下的跨(kuà)境资金流动如(rú)何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景下(xià)，上海清算(suàn)所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资(zī)金结算主要通过人民币跨(kuà)境支付系统办(bàn)理。同时，场外结算公司可在境(jìng)内(nèi)银(yín)行开立人民币(bì)基本存款(kuǎn)账户和人民币“互(hù)换通(tōng)”结算专(zhuān)用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思通”交易(yì)结算资金、因“互换(huàn)通”交易结(jié)算需要(yào)在(zài)应急情(qíng)况(kuàng)下所融(róng)入资金的本息(xī)和费用以及符合中国人(rén)民银行规定的(de)其他收入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互(hù)换通”业务风控方(fāng)案的(de)一部(bù)分，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司将针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互(hù)换通”资源(yuán)池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该资(zī)源池独(dú)立于每一中央对手方从各(gè)自清算参与者收取和(hé)追缴的(de)保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何会(huì)员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的资(zī)金(jīn)存放(fàng)在(zài)以场外结算公司名(míng)义于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资源池缴纳的资金存(cún)放在以上海清算所名(míng)义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币(bì)/外币(bì)账户，相关账(zhàng)户内资金可(kě)豁(huō)免跨境债权债务登记及(jí)额(é)度管(guǎn)理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算所每日基(jī)于(yú)双方(fāng)清算所之间(jiān)的(de)风险敞口计(jì)算(suàn)“互换通”资(zī)源池(chí)要求，并通过境内外(wài)存管(guǎn)银行办理人民(mín)币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构(gòu)应当及时(shí)履(lǚ)行报送义务。上海(hǎi)清算所(suǒ)和境内资源池(chí)存管银(yín)行应(yīng)当(dāng)向人民币跨境(jìng)收(shōu)付(fù)信息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的交(jiāo)易如涉(shè)及(jí)双(shuāng)边结算补偿金的，相关境内结(jié)算银行应(yīng)当(dāng)进行(xíng)跨(kuà)境人民币收(shōu)支(zhī)信息报(bào)送。上海清算所、境内(nèi)投资者(zhě)等相(xiāng)关主体应当按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原则(zé)上(shàng)“互换通”交易(yì)和资(zī)源池业务由上(shàng)海清算所集中进行国际收支统计申报(bào)，补偿(cháng)金等不经由上海清算(suàn)所清算的交易或资(zī)金收付(fù)，由境内(nèi)投资者等相关主体进行国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)，“北(běi)向互换通”充分考虑境外(wài)投资者投资银行间债券(quàn)市场的(de)情况(kuàng)，初期全(quán)市(shì)场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北向互换通(tōng)”开展利率(lǜ)互(hù)换交易(yì)在轧差后的(de)名义本金(jīn)净(jìng)额每日(rì)不超过(guò)200亿(yì)元人民币(bì)），清(qīng)算限额(é)为40亿元人民币(bì)（即(jí)上海清算所与场外(wài)结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对应的“互(hù)换通(tōng)”资源池风险(xiǎn)敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适(shì)时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)相关规定具体包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务(wù)的相(xiāng)关文件(jiàn)主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)：《中国人民银行关于(yú)明(míng)确跨境人民(mín)币业务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整人民币(bì)购售(shòu)业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)拓宽人民(mín)币购(gòu)售业务范围(wéi)的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家(jiā)外汇管理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行办公(gōng)厅关于(yú)加强境外(wài)金融(róng)机(jī)构(gòu)进入银行间外汇市(shì)场开展人民币购(gòu)售业务(wù)宏观审慎管理有关(guān)事项的(de)通知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于完善人(rén)民币购(gòu)售业务管(guǎn)理有关(guān)问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参加行(xíng)和境外清算(suàn)行进入银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市场有关事项的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿(yán)用(yòng)现有境外清算行和境(jìng)外参加(jiā)行(xíng)的(de)业务(wù)模式、产品种类和(hé)信(xìn)息(xī)报送等相关(guān)安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务管理规定，香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸(cùn)时(shí)，应当确保与其相(xiāng)关的境外投资者在本机构(gòu)的资(zī)金兑换(huàn)是基(jī)于“北(běi)向互换通(tōng)”的真实(shí)合理需(xū)求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易到期(qī)或(huò)不再继续参与的，原(yuán)则上应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有外(wài)汇的境(jìng)外投资者(zhě)通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间金融衍生(shēng)品(pǐn)市场，使用外汇的(de)境外(wài)投(tóu)资(zī)者可在香港结算(suàn)行办理外(wài)汇资金兑换，香港(gǎng)结算行由此所产生(shēng)的(de)头寸(cùn)可到境内银(yín)行间外汇市(shì)场平盘。初(chū)期，境外投资者可选择一家(jiā)香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为(wèi)境(jìng)外投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好(hǎo)真实(shí)性(xìng)审(shěn)核相关工作，确保所兑(duì)换的资金(jīn)用于“北(b中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思ěi)向(xiàng)互换通”交易(yì)。其(qí)交易到期所(suǒ)得的人民币资(zī)金，可(kě)继续(xù)投资，如(rú)用于非“北向互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外(wài)投资者和相关金(jīn)融市场基础设施应当向(xiàng)中国人(rén)民银行认可的交(jiāo)易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数(shù)据(jù)。中(zhōng)国外汇交易中心是(shì)中国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的“北向互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国(guó)外汇(huì)交易中心达成的“北向互换通”交易(yì)，境(jìng)内外投资者无需另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关(guān)监管部门可(kě)以根据需要(yào)向基础(chǔ)设施调取与境外投资(zī)者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布(bù)相关配套业务细则(zé)吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清算机构将制订配套的业务规(guī)则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通(tōng)”未来有什(shén)么发(fā)展计划？

　　答：未来中国(guó)人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和(hé)清算额度(dù)，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地监(jiān)管当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研(yán)究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

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