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　　克里米亚突发，无(wú)人(rén)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗机袭击！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台（RT）网站消息(xī)，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海军(jūn)黑海(hǎi)舰(jiàn)队(duì)所在地(dì)，克里米亚半岛的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔市(shì)的一个储油设施遭到无(wú)人机(jī)袭击(jī)。从网络上曝光的照片可以(yǐ)看到，袭击导致(zhì)储油(yóu)设施燃(rán)起大火。

　　报道称，俄罗(luó)斯任命的塞(sāi)瓦斯托波尔市市长米(mǐ)哈(hā)伊尔·拉兹(zī)沃扎耶夫在社交媒体上(shàng)称：“由无人机袭击(jī)造成的火(huǒ)灾影响面积约为1000平(píng)方米，所有安全和(hé)救(jiù)援(yuán)人员都(dōu)已(yǐ)抵达现(xiàn)场(chǎng)。火灾(zāi)所在地(dì)和民用区域间隔很远。”

　　现场目击(jī)者(zhě)分(fēn)享的多(duō)段视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，一场(chǎng)大火照亮了整个夜空，浓烟直冲(chōng)云霄(xiāo)。RT称，目(mù)前还没有任何伤亡报告，地方政府敦(dūn)促人们在消防员努力扑灭大火时保持冷静(jìng)。

　　报(bào)道(dào)称，本周(zhōu)早些时候(hòu)，塞瓦(wǎ)斯托(tuō)波尔也曾遭到两架无人机(jī)的袭(xí)击，其(qí)中一架无人机被(bèi)俄军摧毁(huǐ)，另一架无人机(jī)在(zài)港口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一季(jì)度业(yè)绩(jì)大反转

　　4月(yuè)28日晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年(nián)一(yī)季报。报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)610亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.97％；归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润8.5亿元，同比(bǐ)增(zēng)长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期(qī)内，随着(zhe)国内餐饮行(xíng)业的逐步(bù)回暖，厨房(fáng)食品(pǐn)的销量较去(qù)年同期有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)涨。另外，去年一季度受南美干(gàn)旱天气等因素影响，大豆(dòu)、大豆油及棕榈油等公(gōng)司(sī)主要原材料的(de)价(jià)格快(kuài)速上涨，今年(nián)一季度公司主要(yào)原(yuán)材料成本低于去(qù)年(nián)同期。销量上涨和毛(máo)利率提升共同推动了厨房(fáng)食(shí)品的利(lì)润(rùn)增长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经销(xiāo)商数量合计7768家，较上年(nián)增加1647家。金龙(lóng)鱼在投资者关系活动上表示，新增(zēng)渠道主要来源于网络下(xià)沉、细分产品的专业经销商，以(yǐ)及餐饮渠道的(de)快速发(fā)展带(dài)来(lái)的经销商增长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前有70多个已投产生产基地(dì)，央厨(chú)杭州(zhōu)、周口(kǒu)、重庆、兴平(píng)基地已(yǐ)投产，沈阳(yáng)和廊坊(fāng)的央(yāng)厨(chú)项目(mù)也将于年(nián)内建成投产。目(mù)前，河(hé)南周口和陕西兴平央厨开始供应学(xué)生餐业务，多款(kuǎn)预制菜在线下及电商平台开展销(xiāo)售。

　　不(bù)过，期货日(rì)报记者还注(zhù)意到，金龙鱼归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的扣(kòu)除非经常性(xìng)损益(yì)的净利润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公(gōng)司的套(tào)期保值操作未完全满足套期(qī)会计要求的(de)衍生金融工具损益的(de)影响(xiǎng)，因此(cǐ)将套期保值业(yè)务划定(dìng)为(wèi)非经常性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展2023年度(dù)商品(pǐn)期(qī)货套期保值业(yè)务的公告》中披露，将在2023年(nián)对在场内(nèi)市场交易(yì)的(de)与(yǔ)公司及(jí)下属子(zi)公司的(de)生(shēng)产经营有直(zhí)接关系(xì)的(de)原料、产品、油脂等期货品种，主(zhǔ)要包括：棕榈油、豆油、菜(cài)油、菜粕、大(dà)豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原料和油脂科技(jì)产品(pǐn)的销量(liàng)有所增长，营业收(shōu)入(rù)同比上涨，但是在(zài)行情下(xià)跌的过程中，公司(sī)油脂科技相(xiāng)关产品的利(lì)润受到挤压(yā)，导致利(lì)润同比有所减少。从合并资产负(fù)债(zhài)表中可(kě)以看出，衍生金融资产从(cóng)年初余(yú)额的5.8亿(yì)元(yuán)增长到了期末的(de)8.3亿(yì)元(yuán)，实(shí)现了对现货市场的对冲作用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还(hái)注意(yì)到，油脂加工(gōng)企业(yè)道道全一季度(dù)扭亏为盈。4月(yuè)26日(rì)晚间，道道全发布2023年一季(jì)度报，公司实现(xiàn)营业收入17.48亿元，同(tóng)比增长41.34％，实现扣非(fēi)后净利润7093万元，实现经营(yíng)活动产生的现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同步转正。由(yóu)于产能释放(fàng)、原料回落、消费复苏、推出新(xīn)品等利好因素影响，道(dào)道全迎来业(yè)绩(jì)修复时(shí)刻(kè)。分析人士表示，道道全(quán)业绩修(xiū)复有(yǒu)持续性，预计二季度还有增(zēng)长。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大(dà)反转的主要原(yuán)因(yīn)。

　　三年间，原料菜油价(jià)格从(cóng)8000元/吨一线飙(biāo)涨至14000元/吨(dūn)以上的历史高位，这(zhè)大大抬升了企业(yè)的加工(gōng)成本。然而零(líng)售终端(duān)的包装油价格上涨幅(fú)度却不及成本上涨幅度(dù)，甚(shèn)至出现(xiàn)卖(mài)得越多、亏得(dé)越多的(de)情况(kuàng)，这导致油脂加工(gōng)企业的盈(yíng)利能力(lì)大幅(fú)下降，道道全也不例外。自2022年下半(bàn)年(nián)以来，道道全新建(jiàn)产能陆续(xù)释(shì)放，海外到港原料陆续增长，带动道道全(quán)的包装油毛(máo)利率逐步(bù)回(huí)升。

　　道道全(quán)近年(nián)来主推旗下茂名工厂建设，并于今(jīn)年一季(jì)度取得阶段性成绩。2022年7月份，道(dào)道全茂名工厂建成(chéng)投产，此后产能处(chù)于爬(pá)坡(pō)释放期。今年(nián)以(yǐ)来，广东大力(lì)发(fā)展预制(zhì)菜产(chǎn)业(yè)，一(yī)季度广东(dōng)地(dì)区餐饮消费回暖势头良好，为道道全茂名工(gōng)厂(chǎng)的投产及产(chǎn)能释放带来(lái)正面(miàn)影(yǐng)响。

　　道道全还表示(shì)，今年一(yī)季度扭亏为盈的另一主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)要原料价格出现下降趋势，缓解公司的采购(gòu)及成本压力。自(zì)2022年下半(bàn)年开始，道道全(quán)所(suǒ)用主(zhǔ)要原料的国(guó)际交易价格呈现出回落走势，受船期(qī)和现货到厂的(de)时间影响(xiǎng)，道(dào)道全的主要(yào)原料综(zōng)合采(cǎi)购成(chéng)本随后于2022年年末回(huí)落，2023年一季(jì)度(dù)则进一(yī)步(bù)延续回落趋(qū)势，对(duì)其(qí)一季度实现扭亏(kuī)为盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道(dào)全(quán)旗(qí)下(xià)拥有多个(gè)品(pǐn)牌(pái)，经销商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南、西北、华东、华南等菜油主要消(xiāo)费区域(yù)，并在(zài)岳(yuè)阳、重庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设立生产加工基地。由(yóu)于拥有多个品(pǐn)牌及多地工厂，下游消费复(fù)苏、上(shàng)游原料(liào)看跌将成为道道全今年业绩修(xiū)复(fù)的两大驱动(dòng)因子。对(duì)于今年(nián)的(de)业(yè)绩，道(dào)道全持有谨慎乐观态度，认为业绩修复有一定持续性，未(wèi)来不宜过度悲观。亦有多家(jiā)券商对道道全今年业绩表达正面预期，并预测其今年全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材(cái)料价格(gé)自2022年下半年高(gāo)位(wèi)回落，且叠加(jiā)提价(jià)效应逐渐显现(xiàn)，部分(fēn)公(gōng)司毛利率迎(yíng)来较(jiào)明显改善。

　　对于(yú)行业发(fā)展格局与趋势，道道全认为(wèi)，2023年，从(cóng)目前掌握的信息来看(kàn)，原材料供给(gěi)预计将趋向于宽(kuān)松，但天气、能(néng)源及国际政治经济形势等因(yīn)素的(de)影(yǐng)响，又给油脂、油料市场带(dài)来不(bù)确定(dìng)性。包装食用植(zhí)物油是(shì)生活(huó)必(bì)需消(xiāo)费品，市场(chǎng)空间广阔。随着消费(fèi)者健(jiàn)康意识的(de)提高(gāo)，对健康、安全、营养的食用油(yóu)需(xū)求也(yě)将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高端(duān)化将是行业发展的趋势，品牌差异化(huà)现象(xiàng)也(yě)将日益凸显。

　　中信建投油(yóu)脂分析师石丽红告(gào)诉记者，在原料(liào)供应端，大(dà)宗农产品(pǐn)价格已(yǐ)“退烧”，进入下行周期，而且我(wǒ)国菜(cài)油原(yuán)料供应出现了(le)从未有过的多元及(jí)宽松局面(miàn)，包装(zhuāng)油的(de)成本端压力(lì)缓解(jiě)趋势明显(xiǎn)。

　　今年以来，菜(cài)油的消费需(xū)求端则是喜忧参半(bàn)。

　　“今(jīn)年1—2月油脂油料市场整(zhěng)体运行平稳，缺乏突出(chū)矛盾且供需端均有不确(què)定性，盘面整体(tǐ)呈现振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场风云(yún)突变(biàn)，硅谷(gǔ)银行(xíng)倒(dào)闭引发(fā)市场(chǎng)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗恐(kǒng)慌及(jí)连锁反应，为全球金融市场的稳定性带来了挑战，对整(zhěng)个商品乃至金融市(shì)场造成了较大冲击。此(cǐ)外，巴(bā)西大豆及(jí)欧洲菜(cài)油供给压力从进口成本(běn)端为油脂油料市场形成了较大拖(tuō)累。宏观(guān)与基本面利空(kōng)出现共振(zhèn)，不(bù)论是(shì)油(yóu)还是粕均显著跌破此(cǐ)前振荡区(qū)间。虽然市场并不看好油粕走势，但(dàn)如此凌厉的(de)跌势仍在(zài)节奏(zòu)上超出了市场(chǎng)预(yù)期。”石丽红(hóng)说。

　　也有(yǒu)行业人士认为，今年一季(jì)度油脂的走(zǒu)势也受到宏(hóng)观面影响。另外，在(zài)大量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今年(nián)欧洲菜籽进口同比增(zēng)加200多万吨，原油价格不景气带来生柴投料需(xū)求减(jiǎn)少，这(zhè)令欧洲菜(cài)油(yóu)的出口潜力大大增加。此外，继续增产的(de)俄罗斯菜油大部(bù)分依赖(lài)对中国出口，在(zài)加拿大旧作(zuò)菜籽采(cǎi)购近(jìn)500万吨的(de)背景(jǐng)下，国内后期面临(lín)的菜油供(gōng)给压力(lì)十分明显。

　　但今年以来，行业普(pǔ)遍(biàn)反映，油脂消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏不及预期，包装油需求(qiú)乏力，国(guó)内食用油需求整体(tǐ)增量空(kōng)间(jiān)不大(dà)。要想拿(ná)到(dào)更多市(shì)场份额，不同油种(zhǒng)之(zhī)间、大小企业之间的竞争十分(fēn)激烈。

　　“当前(qián)需求(qiú)仍处于弱势，因提(tí)货(huò)较(jiào)好，菜油表观库存(cún)处于(yú)低位，终端库存处于(yú)高位。随(suí)供应逐(zhú)步增加，表观库(kù)存或逐步起量，二季度菜油(yóu)价格与相关(guān)油脂价差缩小格局背景(jǐng)下，菜油需求或起量，但中短期仍处(chù)于累库态势。”石丽红说。

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