尽管周(zhōu)五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来(lái)累计(jì)最(zuì)大跌幅(fú)已接(jiē)近15％。

　水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样　以史为鉴今年大(dà)概率演化(huà)为TMT大年 机构预计5月见底(dǐ)后将迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中(zhōng)测算，本(běn)轮TMT高点出现在4月8日，高(gāo)点调整(zhěng)幅度已经(jīng)达到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月(yuè)7日，计(jì)算机、通信、传(chuán)媒和电子(zi)自年初以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全(quán)A的(de)表现。由于今年出现(xiàn)水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样了以AI+代表的大型(xíng)产业趋势(shì)，一(yī)季(jì)度TMT大(dà)涨(zhǎng)且有明(míng)显超额(é)收益，那(nà)么今年演(yǎn)化为TMT大(dà)年的概率已经非常大(dà)。

　　进(jìn)一步来看，若参考历(lì)史的调(diào)整(zhěng)时间和幅度，可能这一轮调(diào)整并没有结(jié)束。以TMT大年的(de)规律和应对策略，其中TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年四月份到九、十(shí)月份期间(jiān)会有一波主(zhǔ)升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六月初(chū)，2020年调整比较(jiào)早(zǎo)，见(jiàn)底(dǐ)也比较早是4月初。因此(cǐ)，张夏(xià)认为，在学习(xí)效(xiào)应(yīng)的推动(dòng)下(xià)，盛夏(xià)攻势(shì)开始的时间越来越早。对此，有业内人士预(yù)计，基本在一季报(bào)披露结束后，假设(shè)按此(cǐ)速度再调整一(yī)段(duàn)时间，估(gū)计在(zài)5月基本见底后(hòu)将迎来(lái)“盛夏攻势(shì)”。而面(miàn)对TMT大年中的(de)这种调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。

　　以(yǐ)史为鉴盛(shèng)夏攻势或(huò)由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关注短期维(wéi)度业绩可能超预(yù)期的(de)AI赋能消费电子板块受益标(biāo)的(de)。

　　今年业绩密集披露期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以及政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)，而往往(wǎng)这一波盛夏攻势(shì)还会(huì)创新高。考(kǎo)虑(lǜ)今年年初春季躁动是计(jì)算机占(zhàn)优，招商证券张夏认为按照历史(shǐ)经验(yàn)，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么(me)计算机强者恒强。

　　国(guó)海策略(lüè)4月(yuè)9日研报(bào)认为，伴随二季(jì)度业绩(jì)窗口(kǒu)期(qī)的到来，市场表(biǎo)现将(jiāng)更贴(tiē)合业绩的(de)相对(duì)优(yōu)势，维(wéi)持TMT是全年主线的判断，并(bìng)建议关注(zhù)短期维度业绩(jì)可能超预期的部分消费板块，电(diàn)子行业(yè)有望体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环(huán)节(jié)进一步来看，广发策略(lüè)4月(yuè)17日(rì)研报指出，电子(zi)行(xíng)业在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位(wèi)于(yú)AI服务器及相关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器(qì)，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的(de)算力(lì)载体和基础。数(shù)据(jù)量和算(suàn)力的(de)提升明显拉(lā)升了AI服务(wù)器中存(cún)储芯(xīn)片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基(jī)板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了机会。国(guó)海证券同(tóng)样(yàng)在(zài)研报(bào)中指出，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确(què)认，估(gū)值(zhí)修复尚(shàng)未结束。

　　国联(lián)证券4月20日研(yán)报(bào)同样表示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越来(lái)越广(guǎng)，对于算力的需求将呈(chéng)现(xiàn)指(zhǐ)数级增(zēng)长，且AI芯片国产替(tì)代(dài)速(sù)度加快。建议(yì)重点关注景嘉微、海(hǎi)光信息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯(xīn)中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片(piàn)等领域，东北证券(quàn)4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催化(huà)前述(shù)光通信(xìn)重要环(huán)节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的(de)增(zēng)量需求。建议关注(zhù)国产光模块龙(lóng)头公司：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光引擎(qíng)光器件核心(xīn)供应商天孚(fú)通(tōng)信；国产光芯片领军企(qǐ)业(yè)源(yuán)杰科技。水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样

　　同(tóng)时，国金证券樊志(zhì)远在4月21日研报中同样看(kàn)好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务(wù)器的价值(zhí)量的5~6倍，随着(zhe)AI大(dà)模型(xíng)和应(yīng)用(yòng)的落地(dì)，市场对AI服务器的(de)需求日益增(zēng)加，市场(chǎng)扩容在即，建(jiàn)议(yì)关注沪电(diàn)股(gǔ)份、生(shēng)益科技、联瑞新材、生(shēng)益电子、兴(xīng)森科技(jì)等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面，对(duì)于(yú)相(xiāng)关电(diàn)子产品，广(guǎng)发策(cè)略表示，电子厂(chǎng)商(shāng)亦(yì)有望受(shòu)益(yì)于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智能音箱、安防等终端设备(bèi)打开(kāi)新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外(wài)，东(dōng)海证券(quàn)3月(yuè)31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确(què)，估值(zhí)重塑逻(luó)辑(jí)逐步(bù)验(yàn)证(zhèng)，关注消费电子(zi)景气拐(guǎi)点。

　　对此(cǐ)，国(guó)信证券(quàn)4月17日研报建议(yì)，AI创新(xīn)持续(xù)催(cuī)化，关(guān)注AIoT设备及服务(wù)器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力的(de)AIoT设备产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)海康威视、传音(yīn)控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康冠科(kē)技、歌尔股份(fèn)、创(chuàng)维数字等；2）受益(yì)于全球算力需求爆发式增长的AI服务(wù)器产业链，包括工业富联、沪电股(gǔ)份(fèn)、环旭电子、东山精密、闻(wén)泰科技(jì)、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频(pín)发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱(pǔ)、创(chuàng)维数字等(děng)；4）景气度筑底、消费(fèi)复苏预期强化的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科(kē)技、传音控(kòng)股(gǔ)、顺络(luò)电(diàn)子、东山精(jīng)密等(děng)。

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