踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2人次是指什么，人次是单位吗022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22人次是指什么，人次是单位吗亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户人次是指什么，人次是单位吗，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权(quán)的(de)账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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