在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌走势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已经大幅回(huí)落。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金的(de)青睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块(kuài)传媒(méi)、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安(ān)”，但部分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的(de)长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)的溢价率分(fēn)别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此(cǐ)提示投资者关注二级市场(chǎng)交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品(pǐn)的(de)表现看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险提示后有(yǒu)所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高的产品已经达(dá)到(dào)27％，体现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内(nèi)受到资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了(le)供不应求的情(qíng)况，就(jiù)会推高二级(jí)市场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产(chǎn)生基金产(chǎn)品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也(yě)就(jiù)意味(wèi)着当(dāng)前的(de)价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数(shù再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)正常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场价格的下(xià)跌，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲(máng)目(mù)买入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经理称(chēng)。

　　而(ér)从日本股市表现看，今(jīn)年年初以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多(duō)重(zhòng)因素(sù)驱动：一是随着(zhe)美联储加息预(yù)期(qī)下降和(hé)日央行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引(yǐn)国际资本回(huí)流日本市(shì)场；二是(shì)随着疫(yì)后经济活动复苏(sū)和去年日元持(chí)续(xù)贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今年东(dōng)京交易所提出(chū)将改革公司(sī)治(zhì)理监(jiān)督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预(yù)计部分低估值企业(yè)可能采取股票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举投资(zī)日本股(gǔ)市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本股市的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短(duǎn)期(qī)过快(kuài)上涨带来的投资(zī)风险，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及(jí)相关的汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继(jì)续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年(nián)末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流(liú)入方向(xiàng)来看，资金净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另(lìng)外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金(jīn)最(zuì)多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入(rù)资(zī)金165亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升(shēng)的(de)半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数(shù)的回(huí)调，当(dāng)前估值(zhí)已来(lái)到30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且一季报(bào)显(xiǎn)示成分股净利(lì)润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层面(miàn)，4月(yuè)底的(de)政(zhèng)治局会(huì)议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自(zì)强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电(diàn)网改造。要重视通用人(rén)工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国(guó)内经济(jì)发展(zhǎn)动能要(yào)加快转变，新能源及人工智(zhì)能将(jiāng)是经济(jì)转型的(de)两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业(yè)板持续受益于(yú)政策红利，该(gāi)机构建议关注创(chuàng)业板50指数的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别(bié)有超过(guò)1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体(tǐ)量的资(zī)金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机(jī)构仍(réng)建议从中长期角度(dù)，观(guān)察各类板块(kuài)的(de)投资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出更多结(jié)构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续关注资金合力(lì)最强的人工智能与央(yāng)企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回(huí)落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关注数字化(huà)对生产力的提升，重点关注(zhù)计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了