券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披(pī)露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值(zhí)，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的(de)头部券商(shāng)包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收(shōu)不足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前(qián)十券(quàn)商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内(nèi)实现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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