饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思-橘子百科-橘子都知道

饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红(hóng)，是(shì)包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上(shà饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思ng)涨后，当(dāng)前这些(xiē)板块估值仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商股(gǔ)息(xī)率显(xiǎn)著高于市(shì)场整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)二(èr)：政策的持(chí)续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续(xù)支撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板块修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄(é)深化合作联合(hé)声明(míng)、中巴联合声(shēng)明等，以(yǐ)及后(hòu)续5月召开在即(jí)的第三届(jiè)“一带一路”国际(jì)合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利(lì)好不断，板块行(xíng)情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国(guó)家战(zhàn)略，相关(guān)政策(cè)密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营(yíng)商(shāng)作(zuò)为“数(shù)字经(jīng)济”的(de)基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力(lì)修复，带动能源链(liàn)整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时下(xià)游需求(qiú)基本(běn)集(jí)中在国内市(shì)场的(de)方向之一，将(jiāng)充分受(shòu)益于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游(yóu)领域需(xū)求预期回暖，能(néng)源产业链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商等之外，当前我(wǒ)们建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家(jiā)重点(diǎn)支(zhī)持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经(jīng)历了行业调整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球(qiú)航(háng)运市场需求正在(zài)增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国(guó)企改革(gé)推动造(zào)船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国(guó)内船舶制(zhì)造业已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳(wěn)健性凸(tū)显，业绩成(chéng)长及确(què)定性较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高速(sù)公路及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资(zī)人回报(bào)，多家公司发(fā)布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比例以及(jí)承诺未来几年(nián)高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经济复(fù)苏(sū)大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三(sān)个月超预期回(huí)暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的政策(cè)基(jī)调下，后续信贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳增(zēng)长。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳定且高分红的(de)板块，当(dāng)前银行PB估值处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空(kōng)间(jiān)较大(dà)。