总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(s淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀hì)工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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