北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭(dā)档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集(jí)了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中(zhōng)国的(de)投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不(bù)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关(guān)注的(de)最低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不(bù)少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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