北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水(sh拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系uǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(zhēng)类似(shì)于(yú)一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个(gè)领域。”

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