金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良ěr)哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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