本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的(de)影响，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂电池(chí)生产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(zī)本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水无(wú)源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和军工集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景客(kè)户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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