金融界4月28日消息 为(wèi)规范(fàn)开展内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作相关(guān)业(yè)务，保护境(jìng)内外投资者合(hé)法权益，维护利率互换市场秩序(xù)，中国人民银行制(zhì)定(dìng)了《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市(shì)场互联(lián)互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表示(shì)，未(wèi)来(lái)中国人(rén)民银(yín)行将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排(pái)，为(wèi)境外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两(liǎng)地(dì)监管(guǎn)当(dāng)局将(jiāng)结(jié)合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人(rén)就《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人(rén)民银行要求的境外投资(zī)者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权财富(fù)基金运用(yòng)人民(mín)币(bì)投资(zī)银行(xíng)间(jiān)市(shì)场有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)进一步做好境(jìng)外机(jī)构投资者投资银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)债券市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》（中国人(rén)民(mín)银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)可以签署的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内(nèi)外投资者开展“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易前可(kě)以与交易对手方签署经中国人民(mín)银行认可(kě)的衍生(shēng)品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者应当将是否签署协(xié)议、签署(shǔ)协议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心备案。目前，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协会正在研究(jiū)制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布(bù)后也(yě)可(kě)供境内外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者(zhě)的投资范(fàn)围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶(jiē)段可(kě)在银行间市(shì)场开展(zhǎn)符(fú)合集中清(qīng)算要(yào)求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译kě)的(de)境(jìng)外电子交易平台(tái)、境(jìng)内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪些？境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)的对手(shǒu)方、交(jiāo)易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前(qián)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场(chǎng)需求加入其他受认可的(de)电子交(jiāo)易平台(tái)，受认(rèn)可的境(jìng)内电子交易平(píng)台为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利(lì)境外投(tóu)资(zī)者开展(zhǎn)人民(mín)币利率互换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即(jí)“互(hù)换通”报价商）与境外(wài)投资者进行交易，“互换(huàn)通(tōng)”报价商名(míng)单可在中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心网站上(shàng)查(chá)询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平台达(dá)成，交易一经(jīng)达(dá)成即视为交易已(yǐ)确认。境(jìng)外投资者可通(tōng)过中国(guó)人民(mín)银行认可的境外电子(zi)交易平台(tái)与境内电子交(jiāo)易平台的连接，向(xiàng)境内(nèi)电子交易(yì)平(píng)台(tái)发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通(tōng)”报(bào)价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算机(jī)构(gòu)和(hé)香港证监会(huì)认可的境外清(qīng)算机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清算机构为(wèi)银行间市(shì)场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限公司（以下简称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港(gǎng)证监(jiān)会认可(kě)的境外(wài)清算机构(gòu)为香港交易所旗下(xià)香港场外结算有限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要(yào)流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要(yào)申请(qǐng)获得场外结算(suàn)公司清算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清算会员代理清算，并与场外(wài)结(jié)算公(gōng)司(sī)综合清算会员签订客户清算协(xié)议。交易达成后，境内外清算机构对(duì)交易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清算(suàn)要(yào)求的交易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构(gòu)通过(guò)场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)或其(qí)综合清算(suàn)会(huì)员完成保证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机(jī)构如何进行衍生品交易的合约替(tì)代？

　　答(dá)：合约替(tì)代是(shì)指清算机构作(zuò)为中(zhōng)央对手(shǒu)方(fāng)针对(duì)已成交的交(jiāo)易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖(mài)方(fāng)建立(lì)两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达(dá)成(chéng)的(de)交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核后，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外(wài)结(jié)算公司(sī)于当日将交易进行合约替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为(wèi)三个独立的(de)新(xīn)合约，分别(bié)为境外(wài)参(cān)与者与场(chǎng)外结算(suàn)公司、场外结(jié)算(suàn)公司与(yǔ)上海清算所、上海清算(suàn)所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境(jìng)外与境内参(cān)与者之间将(jiāng)不再存在合同关系。对于未(wèi)纳入集(jí)中清算的交易(yì)，依照成交(jiāo)双方约定(dìng)的(de)处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨(kuà)境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下，上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间(jiān)的跨境资(zī)金(jīn)结算主要通过人民币跨境支付系(xì)统办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境内银行(xíng)开立人民(mín)币基本(běn)存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急(jí)结算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融(róng)入资金的(de)本息和费用以及符合中(zhōng)国人民银(yín)行规定(dìng)的其(qí)他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务(wù)风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司将(jiāng)针(zhēn)对双方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换(huàn)通”资源(yuán)池安排(pái)。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源(yuán)池(chí)独立于每(měi)一中央对手方(fāng)从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会(huì)员机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的(de)资金存放在以场外(wài)结算公司名(míng)义(yì)于境外开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算公司向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清(qīng)算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关(guān)账户内资金(jīn)可豁免跨(kuà)境(jìng)债权债务登记(jì)及额度管理要求。场外(wài)结算(suàn)公司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)计算(suàn)“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过(guò)境内外存管银行办理人民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应(yīng)当(dāng)及时履行(xíng)报送义务。上海清算所和(hé)境(jìng)内资源池存管银行应当向人民币跨境(jìng)收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的(de)交易如涉及双(shuāng)边(biān)结(jié)算补(bǔ)偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报送(sòng)。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体应当按(àn)照规定(dìng)履行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统计申报义务，原(yuán)则上“互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)和(hé)资源池业务由上(shàng)海清算所集中(zhōng)进行(xíng)国际收支统计(jì)申(shēn)报，补偿金(jīn)等(děng)不经由上海(hǎi)清算(suàn)所清(qīng)算的(de)交易或资金收(shōu)付，由境内(nèi)投资者等相关(guān)主体(tǐ)进(jìn)行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考(kǎo)虑境(jìng)外(wài)投(tóu)资者投(tóu)资(zī)银行间债券市(shì)场的情况，初期全市场每日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即全部境外投资者通(tōng)过(guò)“北(běi)向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金净额每(měi)日不(bù)超过200亿元(yuán)人民币），清算限额为(wèi)40亿元(yuán)人民(mín)币（即上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司之间净(jìng)头寸对应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况适(shì)时调整额(é)度，并(bìng)对外公布(bù)。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守(shǒu)的人民币购(gòu)售业务(wù)相关(guān)规定具体包(bāo)括哪些文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人民币购(gòu)售(shòu)业务的(de)相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中国人民银行关于明确跨境人民(mín)币业务相关(guān)问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于调整人民币(bì)购售业务(wù)管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于拓宽人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人(rén)民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加强境外金融机构进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)开展(zhǎn)人民(mín)币购售(shòu)业务宏(hóng)观审(shěn)慎管(guǎn)理有(yǒu)关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于完善人民币购售业务管理(lǐ)有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善(shàn)人民币购(gòu)售(shòu)业务境(jìng)外参(cān)加(jiā)行和境外(wài)清(qīng)算行进入银行间外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸(cùn)时，沿用(y阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译òng)现有境(jìng)外(wài)清算行和境外(wài)参加行的业(yè)务(wù)模式、产品种(zhǒng)类和信(xìn)息报送(sòng)等相关安排。根据(jù)《办(bàn)法》和人(rén)民币(bì)购售业务管理(lǐ)规定(dìng)，香港结(jié)算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应(yīng)当(dāng)确保与(yǔ)其相关的境外投(tóu)资者在本机构的资(zī)金兑换是基(jī)于“北向互(hù)换通”的(de)真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何(hé)理解(jiě)“使用外汇参(cān)与交易的，其交易(yì)到期或不再继续(xù)参与的，原则上应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持有(yǒu)外汇(huì)的境外(wài)投资者通(tōng)过“北向互(hù)换通”投资内(nèi)地银行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可(kě)在(zài)香(xiāng)港结算行(xíng)办(bàn)理外(wài)汇资金兑换，香港结算行由此所产生的(de)头寸(cùn)可(kě)到(dào)境内银(yín)行间外汇市场平盘。初(chū)期(qī)，境外(wài)投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港结(jié)算行办(bàn)理(lǐ)业务。香港结(jié)算行为境(jìng)外投资者(zhě)办(bàn)理外汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实性审核(hé)相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通”交易。其(qí)交易到(dào)期所得的人(rén)民(mín)币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投资用途，应当通过香港结(jié)算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易(yì)报(bào)告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资(zī)者和相关金融市(shì)场基础设施应(yīng)当向(xiàng)中国人民银行认可的交易报(bào)告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数(shù)据(jù)。中国外(wài)汇交(jiāo)易中心是中国(guó)人(rén)民银行认可的“北向互换通”数据(jù)的交(jiāo)易报(bào)告库，在中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)达成的“北向互换通(tōng)”交易(yì)，境内外投资者无需另行(xíng)报(bào)告。此(cǐ)外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需要(yào)向基础设施调取与境外投资(zī)者(zhě)投资活(huó)动相关的(de)数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后(hòu)，还会发布相关配套业务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平(píng)台、境(jìng)内外清(qīng)算机构将制订(dìng)配套的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有(yǒu)什么发展计(jì)划？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原则(zé)下(xià)，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南(nán)向互(hù)换通”。

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