近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家(jiā)被要求自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对多家金融机构启动自(zì)律调(diào)查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多(duō)家金融(róng)机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)交易商(shāng)协会（下(xià)称“交(jiāo)易(yì)商协(xié)会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示(shì)，基于监(jiān)管部门(mén)反馈线(xiàn)索主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补，依据(jù)《银行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力(lì)度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国(guó)民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家(jiā)机构涉(shè)及(jí)债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机(jī)构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市(shì)业务(wù)方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算(suàn)速度(dù)不(bù)同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现(xiàn)券(quàn)买卖(mài)或(huò)做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已被启动(dòng)自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常(cháng)监测工(gōng)作(zuò)中发现，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期债务融资(zī)工具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场合(hé)理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林(lín)亿联银(yín)行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律管(guǎn)理规则，被交易商(shāng)协会进行自律调查。一(yī)同被开展自(zì)律调查的还(hái)有(yǒu)光大证券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出(chū)各(gè)类自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出的(de)处(chù)分中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市(shì)场正常秩序(xù)；部分债(zhài)务融资(zī)工具未按照发(fā)行(xíng)文(wén)件(jiàn)约(yuē)定开(kāi)展余(y主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ú)额(é)包销，个别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的(de)正常(cháng)投标，违背了(le)公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序造(zào)成了一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)参与机(jī)构(gòu)在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固(gù)树立市(shì)场责任(rèn)意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管(guǎn)规定和自(zì)律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发现的重要作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策(cè)监管专(zhuān)家周毅(yì)钦对(duì)《国(guó)际金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市场各(gè)类主体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维(wéi)护(hù)好行业(yè)的良性(xìng)竞争生态。

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