总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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