5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持(chí)有美股的(de)买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在(zài)总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资(zī)产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望(wàng)，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后strong>

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在美股的(de)操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科(kē)之(zhī)外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新(xīn)业务成为新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司的(de)利(lì)润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安(ān)全(quán)边际(jì)。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举买入近156万股好未来(lái)，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热(rè)闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)更是(shì)大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期(qī)贷(dài)款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等(děng)虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后低效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景不改(gǎi)，而两大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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