投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被九龙司是哪里？纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(九龙司是哪里？zī)数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素九龙司是哪里？影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散(sàn)配置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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