5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的(de)关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金利率的(de)回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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