自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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