近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发的(de)风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资(zī)本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商(shāng)机(jī)并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)整理公开信(xìn)息(xī)发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业(yè)共(gòng)有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰(bīng)文化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文(wén)化(huà)的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多样(yàng)，而(ér)在(zài)该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了(le)投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效(xiào)果可能(néng)需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把握(wò)分(fēn)寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象等(děng)严肃(sù)话(huà)题，确(què)实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的(de)把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的(de)业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯(xùn)合(hé)作的(de)长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内的发(fā)展历程(chéng)要(yào)短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明(míng)显呈现出(chū)“一(yī)家(jiā)独大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写2018年及以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)的(de)市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商(shāng)业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨大(dà)的(de)不确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定(dìng)性(xìng)，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行(xíng)业(yè)可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的(de)其余行业一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本(běn)身是靠(kào)故(gù)事(shì)起(qǐ)家的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇(yù)的原(yuán)因(yīn)。

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