今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和siki老师是哪个大学的？党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前(qián)往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于siki老师是哪个大学的？(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来(lái)的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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