财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险太深是一种什么体验，太深是不是不好公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)太深是一种什么体验，太深是不是不好署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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