自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(c微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗huàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jī微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗n)持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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