今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例们将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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