近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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