今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cān脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思g)调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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