券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(t乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别(bié)是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其(qí)一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么业业绩高(gāo)增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资(zī)后(hòu)，公司(sī)金融投(tóu)资(zī)规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度(dù)迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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