今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的(de)最唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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