美东时间(jiān)周三，美联(lián)储(chǔ)发(fā)布的(de)最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗(àn)示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期(qī)一(yī)致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和(hé)银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据(jù)的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确(què)定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不(bù)会给出(chū)一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议上决(jué)定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利(lì)率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们(men)不会再次加息(xī个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压(yā)力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国(guó)债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监(jiān)督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在这样的(de)背景下(xià)美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数(shù)据(jù)，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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