美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常短的(de)国库券收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最有可(kě)能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的(de)纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪(jì)录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们(men)确(què)实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府违(wé带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗i)约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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