投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(w衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢èi)纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势(shì)值得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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