金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的(de)股票比在(zài)美(měi)国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在(zài)国际格局(jú)大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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