近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言(yán)论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包括文化艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮(l酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大ún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络(luò)对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销(xiāo)。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能没(méi)有进行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资(zī)有限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影(yǐng)视(shì)和(hé)笑果(guǒ)文化联合出(chū)品的(de)《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化相(xiāng)关(guān)人士(shì)去(qù)年(nián)称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的(de)长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来(lái)品(pǐn)在(zài)国(guó)内的发展历(lì)程要短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联(lián)社创投通数(shù)据(jù)显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口秀企(qǐ)业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应(yīng)与(yǔ)高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势(shì)分析(xī)与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其(qí)核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的(de)不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的(de)上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业(yè)可持续(xù)、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业(yè)作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一(yī)员，和这个行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也(yě)是(shì)备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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