近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘(pán)，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游(yóu)零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日(rì)研报(bào)指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在(zài)热点题材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三(sān)大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运和(hé)通信。

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