30年“不(bù)败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未(wèi)有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金(jīn)开始担(dān)心(xīn)退(tuì)市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势(shì)抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打破了(le)30年来(lái)的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的(de)历secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌(diē)，第(dì)2只打(dǎ)破(pò)历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及(jí)可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了(le)整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带(dài)动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利(lì)率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的(de)制造业库(kù)存及(jí)产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印(yìn)证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日(rì)也(yě)表示，后续(xù)来(lái)看市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样在修复(fù)下市(shì)场分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数调(diào)整(zhěng)主因，但(dàn)在(zài)内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片流出(chū)压(yā)力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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