金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳(w天之蓝52度多少钱一瓶ěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争(zhēng)端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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