编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公(gōng)募基(jī)金披露(lù)落幕，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝(pù)光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散(sàn)到(dào)中特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造等(děng)多个(gè)领域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公(gōng)募(mù)仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远，目(mù)前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能(néng)源的大(dà)框架，在(zài)细(xì)分赛道(dào)中不(bù)断寻找性(xìng)价比(bǐ)更优(yōu)的(de)领域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和(hé)瑞丰(fēng)新(xīn)材，特别是合(hé)成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内(nèi)大黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平(píng)稳居首位(wèi)。而他也一如(rú)既往地(dì)表示，会在优质(zhì)的股票里寻(xún)找价值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是(shì)多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名(míng)作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源(yuán)在公募基(jī)金组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公募名(míng)将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的(de)热(rè)情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤(kūn)目(mù)前在(zài)管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了其最(zuì)新公布(bù)的(de)两只(zhǐ)A股基金一季报，在(zài)管(guǎn)理时间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似的一幕(mù)也出(chū)现(xiàn)在他管(guǎn)理的易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前五大的(de)重仓次序有所不(bù)同，而实际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海(hǎi)洋石(shí)油替(tì)换了上一季的(de)药(yào)明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也(yě)对(duì)调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的银华(huá)盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对(duì)比(bǐ)上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端(duān)和地(dì)产酒来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者在上(shàng)一季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是(shì)主乌鲁木齐海拔多少米高线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看(kàn)好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然(rán)是他(tā)的最(zuì)爱，不过他对于另(lìng)一重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他(tā)用金域(yù)医学(xué)替换了CXO龙头的药明康(kāng)德(dé)，而(ér)新进重仓的前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域(yù)医学去年作为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源(yuán)后依(yī)然亮点(diǎn)众多，作为(wèi)第三方医(yī)学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域(yù)医学近日率先推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除(chú)去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷(juǎn)主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源(yuán)高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调(diào)出(chū)的三(sān)只产品看，其中斯莱(lái)克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的三(sān)只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对(duì)最(zuì)高的就(jiù)是非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研发(fā)的公(gōng)司，主要产品是三元(yuán)前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来(lái)看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增(zēng)长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳(ào)研究优选中(zhōng)还出现了(le)一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是(shì)一家高科技公司，主营业务(wù)中(zhōng)有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结(jié)中，他表示：“本基金(jīn)的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基金的(de)净值也出现小幅(fú)震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半导体和(hé)制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策(cè)略混合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先(xiān)锋股票(piào)为(wèi)例，最新的(de)基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然(rán)为上季的7只，它们分(fēn)别是宁(níng)德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化(huà)集团(tuán)、华友钴业(yè)，虽然(rán)上(shàng)述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了(le)新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源产业(yè)还(hái)具备较长的生命周期(qī)，不少(shǎo)细分板块还能维(wéi)持较(jiào)长(zhǎng)时间的高(gāo)速增长，而(ér)经过市(shì)场的(de)调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值(zhí)。或(huò)许(xǔ)，新能(néng)源(yuán)行业的终局如大(dà)部分制造(zào)业(yè)一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极度(dù)压缩(suō)的市(shì)场，但在(zài)发展过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新数据(jù)显示目前(qián)在管产品年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的(de)代表作之(zhī)一的广发小盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是完(wán)全一致(zhì)的(de)10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股份，但(dàn)是(shì)整体新(xīn)能源的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如(rú)果按照(zhào)保留(liú)小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只(zhǐ)标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结(jié)构并没(méi)有进行大幅度(dù)的(de)调(diào)整(zhěng)，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造产(chǎn)业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过(guò)调(diào)整，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的(de)变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几(jǐ)年(nián)出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他(tā)的业绩(jì)特别从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基(jī)金中，除去刚满两(liǎng)个月的(de)中泰元和价(jià)值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收(shōu)益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚(chéng)实际上(shàng)只是微调了一个席位，而新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头中的典型(xíng)代表公司，该股从年初(chū)至(zhì)今上(shàng)涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所(suǒ)重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四(sì)家。而从相关标的(de)的(de)年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了(le)今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关(guān)注长期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素。人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可能好的(de)资产是(shì)我们的投资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得长、平(píng)均净资产收益率高，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的(de)基金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部(bù)超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高(gāo)的景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股(gǔ)从上一季的第三(sān)重仓升至(zhì)第(dì)二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了(le)铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源(yuán)股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，主要增(zēng)加了有色行(xíng)业(yè)配置。“当下(xià)是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位(wèi)置，无论是AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型(xíng)商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造(zào)，我们(men)都希望国内企(qǐ)业能在不(bù)远(yuǎn)的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基(jī)本上是基(jī)于(yú)美股映射(shè)在炒作相关(guān)题(tí)材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持审慎(shèn)态度。”他(tā)直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理余广是2012年的(de)公募(mù)状元，目前其担任基金经(jīng)理也接近(jìn)了13年。当前(qián)，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力(lì)、核心(xīn)招景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管产品(pǐn)涨幅(fú)不大，但也整齐划一(yī)地实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四(sì)倍的(de)核心竞争力(lì)为例，第(dì)一季度他在前十中(zhōng)调仓(cāng)了四个(gè)席(xí)位，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它(tā)们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样(yàng)的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　乌鲁木齐海拔多少米高　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞(jìng)争力(lì)、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏(piān)低的(de)估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持(chí)有(yǒu)。在经济(jì)复苏(sū)和企(qǐ)业(yè)盈利(lì)修复的预期(qī)下，我们(men)较为看好今(jīn)年(nián)的权益市场，特(tè)别是前期调(diào)整(zhěng)较为充分，估(gū)值(zhí)较(jiào)为低(dī)估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去(qù)年3月接手的银河智联(lián)主题净值(zhí)快速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较(jiào)强的新能(néng)源属性外，其(qí)余(yú)产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻(fān)番，而这四只标的(de)均是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山所保留的(de)上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数(shù)语(yǔ)：“本(běn)基金严格执(zhí)行基金合同的配置(zhì)范围，切合(hé)主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术(shù)等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一(yī)季度智(zhì)联(lián)主题继续增加了软件服务、信(xìn)息(xī)技(jì)术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和(hé)新的(de)信息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二季度(dù)，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一(yī)度(dù)遭(zāo)遇非议(yì)人(rén)物同期(qī)成名的还有(yǒu)华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品几经浮(fú)沉，好在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基(jī)金网数据显示(shì)，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表(biǎo)现最好的(de)还(hái)是他(tā)的(de)成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和华大九天，而将剩余的八个席位全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯片(piàn)新(xīn)贵寒(hán)武(wǔ)纪。从新进重(zhòng)仓标的年(nián)内表现来(lái)看(kàn)，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚(yà)柏科(kē)等标(biāo)的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比(bǐ)来(lái)看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等(děng)公司，目(mù)前年内(nèi)至(zhì)今仍(réng)然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处(chù)经济结(jié)构转型时期，我们相信(xìn)未来(lái)科(kē)技创新和消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长核(hé)心驱动力(lì)，围(wéi)绕产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受(shòu)益于国民经(jīng)济(jì)持续增长的消费及原材料(liào)放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网数据显示(shì)，他(tā)目(mù)前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技(jì)创新迄今的(de)年内涨幅超过(guò)了(le)25％，具(jù)体来分析他的成名作万(wàn)家行业优(yōu)选。

乌鲁木齐海拔多少米高　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的(de)兆易(yì)创新。但就是(shì)这只新(xīn)进(jìn)标的(de)，目前年内的(de)涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金(jīn)山办公交相(xiāng)辉映。对于当季(jì)度(dù)的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器(qì)视(shì)觉和医疗器械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体(tǐ)行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金(jīn)的明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职(zhí)已(yǐ)经逼近15年(nián)半的老(lǎo)将(jiāng)善(shàn)战周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来(lái)看(kàn)，在上一(yī)季度没有单一(yī)标的持(chí)仓比例超限(xiàn)后，这(zhè)一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上(shàng)限(xiàn)，它们(men)分(fēn)别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下(xià)半(bàn)年以来重仓中(zhōng)就没有了(le)三(sān)一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)中，机械制(zhì)造是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思(sī)路(lù)，他(tā)在季(jì)报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加了(le)工程机(jī)械(xiè)、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医(yī)药等(děng)行(xíng)业的配置。目前组合(hé)配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科(kē)技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内经(jīng)济(jì)稳增(zēng)长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进(jìn)重仓股前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例(lì)如兰(lán)石重(zhòng)装年(nián)报的(de)十大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端(duān)制造板块闻(wén)名，目前他在(zài)公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度与众不(bù)同的(de)一点是(shì)，消费电子(zi)赛(sài)道股票在其中占据明显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电连技术、和而(ér)泰、科(kē)大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的大(dà)范畴(chóu)中，也就是说其(qí)占据了十(shí)大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了(le)看好(hǎo)的原因：“预期(qī)今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年或(huò)明年，消费电子会(huì)有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加在汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布(bù)局(jú)，我(wǒ)判(pàn)断可能对(duì)收(shōu)入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏(sū)可(kě)能只是一个周期(qī)的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前(qián)该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或(huò)是行(xíng)业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还(hái)有不(bù)可忽视的一(yī)环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三大(dà)主阵营“新(xīn)半(bàn)军”中的(de)重要一级，军(jūn)工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈内少数同时(shí)管理两只军(jūn)工主题(tí)的基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重(zhòng)仓股(gǔ)中做出了一处调整，也(yě)就是(shì)用昊华科技替代了上(shàng)一(yī)季的新(xīn)雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这一思路在他(tā)管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金(jīn)中都体现得(dé)颇为明(míng)显。进一步对(duì)照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦微电(diàn)和西部超导替代了(le)前(qián)者中的(de)钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年确定性的产业趋(qū)势和高增(zēng)长的细分赛道(dào)，组合构建(jiàn)从2023年全年(nián)维(wéi)度在高确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航(háng)空装备平台(tái)型企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乌鲁木齐海拔多少米高